“报”料 | 岩石股份上半年亏损7737万！白酒业务面临多重挑战，存货积压成最大难题

岩石股份近日披露了其2024年半年度业绩报告，多项核心数据揭示了公司经营业绩的滑坡。在报告期内，公司实现营业收入仅为1.91亿元，与去年同期相比骤降了77.32%，而归母净利润更是陷入亏损境地，达到7737.76万元，由盈转亏，形势严峻。面对白酒行业内日益激烈的竞争态势与复杂多变的市场环境，岩石股份的转型征途布满了重重挑战。

毛利率降至65.58%，不及行业均值

在主营业务——白酒的生产与销售领域，报告期内，岩石股份遭遇了明显困境。营业收入的大幅下滑77.32%。

同时，归母净利润的下滑幅度远超营业收入的降幅，凸显了公司在成本控制方面的巨大压力。在原材料成本上涨、人工成本增加的背景下，如何优化生产流程、提高资源利用效率、降低生产成本，成为了岩石股份亟待解决的难题。

进一步分析毛利率数据，岩石股份今年上半年的毛利率为65.58%，相较于2023年同期的水平下降了8.34个百分点。而对比行业数据，20家白酒企业的平均毛利率达到了70.09%，岩石股份显然未能达到行业平均线，这进一步印证了其盈利质量的下滑以及品牌力在消费者心中的不足，导致产品议价能力受限。

就白酒行业而言，竞争格局正逐步向头部集中，市场份额不断向领军企业倾斜。在此背景下，岩石股份如何有效提升品牌影响力，打造出独具特色的竞争优势，成为了公司亟待攻克的难题。公司虽已表明将通过创新营销策略，深化与消费者的情感链接，以提振品牌势能，但就目前业绩而言，这些努力尚未能显著扭转局势。

此外，岩石股份的产品结构单一的问题亦不容忽视。目前，公司主打酱香型白酒，但随着消费者偏好的日益多元化，过度依赖单一品类无疑增加了经营风险。

现金流告急，存货危机凸显

在经营效率方面，岩石股份同样面临着严峻挑战。经营活动产生的现金流量净额由正转负，达到-5970.95万元，这表明公司经营状况正面临恶化，资金周转陷入困境。 更为严重的是，岩石股份的存货周转天数的延长令人担忧。从今年一季度开始，存货周转天数便大幅攀升至1541.1天，二季度更是进一步攀升至1627.49天，而去年同期仅为404.95天。

这一变化不仅揭示了公司面临的巨大存货压力，也对其资金流动性构成了严重威胁。因此，如何有效盘活存量资产、提高资金使用效率，成为了岩石股份管理层必须高度重视并尽快解决的问题。

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