蓝月亮亏损6.64亿港元，高额营销费用引发市值暴跌，距离"满月"仅剩九分之一

蓝月亮集团有限公司（06993.HK）近日公布了2023年上半年业绩报告，引发市场广泛关注。报告显示，尽管公司营业收入同比增长40.9%至31.31亿港元，但归母净利润却出现了6.64亿港元的亏损，同比下滑高达296.36%。这一惊人的亏损数字，让曾经被誉为"洗衣液第一股"的蓝月亮陷入了前所未有的困境。

高额营销费用拖累业绩，线上渠道成为主要增长点

蓝月亮今年上半年的业绩下滑主要源于销售及分销开支的大幅增加。数据显示，公司销售及分销开支同比增加了107.9%至22.01亿港元，占当期公司营业收入的七成。这一巨额支出主要用于直播带货以及拓展新电商渠道。尽管这种高投入带来了线上销售的快速增长，线上渠道实现收入22.72亿港元，同比增长56.91%，但却未能带来相应的利润增长。

值得注意的是，蓝月亮在线上渠道的布局成效显著。线上渠道对公司营收的贡献率已达到72.6%，成为公司最重要的销售渠道。然而，高昂的推广费用也成为了公司利润的主要侵蚀因素。以今年618期间为例，蓝月亮与抖音头部网红"广东夫妇"合作的直播专场，虽然GMV达到了7500万元至1.2亿元，但投流费用就超过了4000万元，利润空间被大幅压缩。

市值暴跌，蓝月亮距离"满月"仅剩九分之一

蓝月亮的业绩下滑直接导致了其股价和市值的大幅下跌。从2020年底上市时的巅峰市值超过1100亿港元，到8月23日收盘时仅剩109.6亿港元，蓝月亮的市值已经缩水了约九成。这一市值水平，与蓝月亮曾经的行业地位形成了鲜明对比。

蓝月亮的股价下跌不仅反映了投资者对公司短期业绩的担忧，更体现了市场对其长期发展前景的质疑。作为国内洗涤市场的龙头企业，蓝月亮曾经引领了行业从洗衣粉向洗衣液的转型。然而，在当前竞争激烈的市场环境下，蓝月亮是否能够继续保持其行业领先地位，成为了市场关注的焦点。

蓝月亮未来发展面临挑战，战略调整迫在眉睫

面对当前的困境，蓝月亮亟需进行战略调整。公司目前正在推动渠道变革和市场资源的重新分配，试图通过推广"至尊"系列产品，引领行业进入洗衣液的"浓缩+"时代。然而，在价格战盛行的市场环境下，这一策略能否奏效还有待观察。

同时，蓝月亮也面临着如何平衡短期业绩和长期发展的挑战。尽管公司目前仍拥有63.56亿港元的高额现金储备，但如何有效利用这些资金，在保证短期业绩的同时为未来发展布局，将是蓝月亮管理层需要深入思考的问题。

作为"洗衣液第一股"，蓝月亮的发展轨迹不仅关乎公司自身，更代表了整个国内日化行业的发展方向。在竞争日益激烈的市场环境下，蓝月亮能否重现昔日辉煌，不仅需要公司内部的战略调整，更需要在产品创新、营销策略和渠道管理等方面进行全方位的升级。只有这样，蓝月亮才能真正实现从"亏月"到"满月"的转变，重新焕发出属于自己的光芒。

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